正规线上配资:实盘的股票杠杆平台-航母级创投“国家队”启动！投早、投小、投硬科技 撬动万亿级社会资本

　　创投圈迎来重大利好！12月26日
，备受市场期盼的国家创业投资引导基金（以下简称“引导基金”）正式启动揭牌。

　　引导基金由国家发展改革委、财政部共同推动设立，创新性地采用“基金公司—区域基金—子基金 ”三层架构 ，在国家层面由财政出资1000亿元
，在区域基金及子基金层面，预计将撬动万亿级社会资本参与 。

　　目前 ，京津冀 、长三角
、粤港澳大湾区3只区域基金已设立运行
，并形成首批已签约的49只子基金和27个投资项目
。

　　启动仪式当天，国家发展改革委召开专题新闻发布会。会上 ，财政部经济建设司司长郭方明在回答证券时报记者提问时表示
，国家创业投资引导基金立足自身特点，通过精准错位发展与其他政府引导基金形成协同合力 ，将以差异化风控体系培育创新生态
，引导社会资本长期扎根科技创新领域 。

　　投早、投小 、投硬科技

　　据悉，引导基金使用超长期特别国债资金出资 ，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金
、子基金层面积极鼓励社会资本参与
。

　　在投资方向上
，引导基金坚持“投早、投小
”。郭方明表示，引导基金坚持做“早期基金” ，主要投向高成长性种子期 、初创期
、早中期创新型中小微企业 。基金将扮演“天使投资人 ”的角色
，弥补市场资金不足的问题，通过市场化方式加大对创业企业的支持力度 ，分担全社会创新创业风险
。

　　针对当前创投市场“热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦 、急于求成
”等现象
，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽特别强调，引导基金以种子期
、初创期企业为主要投资对象 ，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%。在“投小”方面
，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元 ，确保资金直达各行各业的“前端 ”和“末梢
” 。

　　在投资领域方面
，硬科技无疑是基金投向首选
。在启动仪式现场，3只区域基金已达成一批投资意向 ，涵盖了集成电路、量子科技 、生物医药、脑机接口
、航空航天等重点领域。证券时报记者在现场看到，松延动力、加速进化 、中合基因
、鼎瓷电子、罗森博特 、华毅瀛飞
、蓝箭鸿擎、炎明生物 、美泰电子
、中电云脑等新创企业已经在被投名单中 。

　　存续周期长达20年

　　引导基金的另一个重要特征就是“投长期”。科创企业成长壮大是一场旷日持久的“马拉松 ”
，需要资本的耐心陪伴
。

　　白京羽透露，引导基金设置20年存续期 ，其中10年投资期、10年退出期
，这样既通过更长久的投资期限，为企业提供长周期的资金供给 ，又通过更宽松的退出时限
，为企业提供更多的发展空间。

　　传统的创投基金，生命周期普遍为7年—10年 ，而引导基金打破了这一存续期限制
，特别强调了要坚持“投长期
” 。白京羽表示，对于创新药等回报周期长的领域 ，将进一步放宽投资周期限制
，真正做到“长期主义”
。

　　值得关注的是，在退出环节 ，引导基金还建立了完善的多元化退出体系，确保引导基金“投得出 、收得回 ”。针对创投市场退出渠道比较单一
、过度依赖IPO上市等问题
，引导基金还将与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等加强沟通协作，努力丰富和拓宽退出渠道 。

　　撬动万亿级社会资本

　　从2025年年初国家发展改革委宣布设立引导基金以来 ，创投市场加速回暖
，前三季度募资金额同比增长8%，投资金额增长9% ，投资案例总数增长近20%
。白京羽认为
，这充分证明了引导基金对于提振市场信心 、激发市场活力的重要作用。

　　白京羽认为，引导基金开创性设立“基金公司—区域基金—子基金”三层架构 ，有效发挥了中央资金“四两拨千斤
”的杠杆效应
，将逐级吸引社会资本，实现万亿元的市场“造血” 。

　　国家发展改革委创新驱动发展中心主任、国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏透露 ，区域基金采用“子基金+直投项目 ”方式开展投资
，其中，子基金投资占比不低于80% ，直投部分强调与国家重点项目实施协同
。在子基金层面，区域基金在子基金中不做第一大出资人或第一大股东
，更多体现国家政策引导性。子基金平均规模不会超过10亿元，切实落实投早
、投小的有关要求 ，一路陪伴科技型企业创业成长 。

　　据悉
，目前已经设立的3只区域基金中，京津冀创业投资引导基金由中投公司下属中金资本作为管理团队；长三角创业投资引导基金由国投集团下属国投创合作为管理团队；粤港澳大湾区创业投资引导基金由深创投作为管理团队
。

　　值得关注的是 ，近年来
，财政部已出资成立了中小企业基金、新兴产业创投引导基金等系列政府引导基金，郭方明在回答证券时报记者提问时 ，特别强调了引导基金的独特性。

　　郭方明表示
，引导基金具备三个特点：一是错位布局，锚定创新链条前端 ，依托早期创新赛道定位
，专注解决原始创新阶段企业融资缺口，与侧重成长期培育 、成果转化或产业赋能的基金形成互补 ，避免同质化；二是依托耐心资本属性构建接力机制，为后续阶段基金储备优质创新项目
，推动创新成果从源头培育向产业化递进，同时联动地方基金结合区域禀赋开展合作 ，通过子基金联动放大资金杠杆；三是以差异化风控体系培育创新生态
，引导社会资本长期扎根科技创新领域 。引导基金将与其他政府引导基金共同构建覆盖创新全周期
、产业全链条的政策支持体系，凝聚服务高水平科技自立自强、培育新质生产力的合力。