代码 | 名称 | 当前价 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 | 成交量(万) |
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当前全球市场处于“关税博弈”与“政策对冲 ”的拉锯期。避险资产的黄金中长期逻辑未改 。A股结构性机会聚焦“政策驱动+估值修复”。
行业聚焦政策红利与产业突围。1 、稀土(永磁材料、冶炼加工)受益于出口管控趋严与新能源需求刚性;2、内需升级 ,科技突围:1)数字要素,算力基建(AI服务器 、光模块)与行业大模型(金融、医疗)进入商业化拐点;2)金融科技:跨境支付(数字货币、区块链)受益于逆全球化下的结算多元化需求 。
一 、宏观逻辑:全球关税博弈与政策对冲的再平衡
1、当前全球市场处于“关税博弈”与“政策对冲 ”的拉锯期。一方面,美国关税政策呈现“缓和与升级”的双向扰动:对华301调查豁免期延长至8月底及中美高层通话释放积极信号 ,短期缓解科技、新能源等领域的出口压力;但钢铁/铝关税骤升至50%、7月关税谈判期限迫近,加剧全球供应链成本压力与滞胀风险
2 、在此背景下,逆全球化趋势深化 ,美元信用弱化与避险需求升温并存,黄金作为中长期“去美元化”的硬通货配置价值凸显。另一方面,国内政策重心转向内需提振与科技突围:城市更新、新型电力系统试点、老旧铁路改造等财政发力方向明确,叠加“服务消费季 ”与数字要素试验区建设 ,政策红利逐步向消费升级 、新基建及数据要素领域倾斜
二、大类资产配置观点:防御与结构性机会并重
1、避险资产:黄金中长期逻辑未改,地缘摩擦与美元信用弱化支撑金价中枢,建议逢低增持 。
2 、权益市场:A股结构性机会聚焦“政策驱动+估值修复”。内需科技成长板块中 ,数字要素(算力、数据安全)、金融科技(跨境支付 、区块链)受益于立法加速与场景扩容。港股受南向资金与美联储降息预期支撑,关注创新药及高分红龙头。
3、商品与汇率:稀土产业链因出口管制升级迎来战略重估,战略性矿产供给收紧强化价格弹性;原油受制于需求疲软与OPEC+增产 ,维持震荡偏弱 。人民币汇率短期受关税谈判扰动,但政策托底与经济韧性支撑中枢稳定 。
三、行业配置观点:聚焦政策红利与产业突围
1 、战略资源:稀土(永磁材料、冶炼加工)受益于出口管控趋严与新能源需求刚性,叠加国内整合加速 ,龙头估值修复空间显著。
2、科技突围:1)数字要素:政务数据共享立法催生数据确权、交易平台需求,算力基建(AI服务器 、光模块)与行业大模型(金融、医疗)进入商业化拐点;
2)金融科技:跨境支付(数字货币、区块链)受益于逆全球化下的结算多元化需求 。
(文章来源:中信建投)
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